中级会计职称《财务管理》每日一练：证券市场线

多选题

关于证券市场线，下列说法中正确的有（　）。

A 、Rm是指贝塔系数等于1 时的股票要求的收益率

B 、预计通货膨胀率提高时，证券市场线会向上平移

C 、从证券市场线可以看出，投资者要求的收益率仅仅取决于市场风险

D 、证劵市场线一个重要的暗示就是“只有公司风险才有资格要求补偿”

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【正确答案】AB

【答案解析】证券市场线的表达式为：投资者要求的收益率＝无风险利率（Rf）＋贝塔系数×（Rm－Rf），其中贝塔系数衡量的是市场风险，由此可知，从证券市场线可以看出，投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风险，还取决于无风险利率（证券市场线的截距）和市场风险补偿程度（Rm－Rf）（即证券市场的斜率），所以选项C不正确，同时可知，贝塔系数等于1时的股票要求的收益率＝Rf＋1×（Rm－Rf）＝Rm，所以选项A正确；由于无风险利率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，所以，预计通货膨胀率提高时，无风险利率会提高，会导致证券市场线的截距增大，导致证券市场线会向上平移，所以选项B正确；证券市场线一个重要的暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。该公式中并没有引入非系统风险即公司风险，也就是说，投资者要求的补偿只是因为他们“忍受”了市场风险的缘故，而不包括公司风险，因为公司风险可以通过证券资产组合被消除掉，所以选项D不正确。